平安對地產的需求，超過你我的想象

華夏幸福（600340）1月31日晚間的公告，讓攸克君起初有點惶惑。

華夏幸福控股股東華夏控股、實際控制人王文學將向平安資管減持1.7億股股份，占華夏幸?？偣杀镜?.69%，轉讓價款合計42億元。華夏控股及其一致行動人持股比例變更為36.29%，平安資管及其一致行動人持股比例由19.56%升至25.25%。

去年7月平安資管已斥資137.7億元，成為華夏幸福第二大股東。接近20%的持股比例，二股東的位置，其他機構想搶都搶不走。為什么平安還要再次增持？

盡管目前*大股東與第二大股東之間的持股比例相差約10個百分點，但公告強調，未來1年華夏控股沒有增減持計劃。據知情人透露，王文學無意也不會讓出實際控制人之位。

平安的加入，帶來了資金。顯然，實控人兩次轉讓股權，均意在為華夏幸福輸血——兩次轉讓獲得的約180億價款（還要減去相關稅費等），都承諾用于支持上市公司。華夏幸福去年12月11日還公告，向平安資管融資不超過60億元。固定年利率8.32%，很厚道，非合作伙伴肯定拿不到這個價。

但就平安自身利益*化來說，它想支持合作伙伴華夏幸福沒問題，不管是平安資管的債融資，還是平安信托的信托融資，有的是辦法，沒有必要繼續(xù)從實控人手里再買5.69%股份。

平安的增持，恐怕要從其他方面去解釋。

首先是平安集團對地產有一種偏好。它旗下的平安資管、平安信托、平安不動產、平安銀行，對房地產都有大量投資。它還組建了房地產交易平臺“平安好房”。幾乎是泛金融全線出擊，將房地產這頭奶牛的各部位都吃到。

平安對房地產上市公司情有獨鐘。它是碧桂園、旭輝的二股東，還持有金地、綠地、保利發(fā)展、華潤置地等公司的股份。

其次是入股時機。2015年4月，平安以每股2.816元，斥資62.95億港元入股碧桂園；2017年7月27日，3.5港元買入旭輝股份，31日繼續(xù)增持。這兩筆都獲得不菲的回報，尤其是投資碧桂園，*漲了5倍多。

平安去年7月入股華夏幸福，每股價格是23.655元，1月31日的買入價格是24.597元/股。所以，平安資管方面就直言不諱地說，華夏幸?！肮乐迪鄬^低”。

何況，證監(jiān)會近日還發(fā)文鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優(yōu)質上市公司股票和債券，平安舉動與政策取向一致。

第三點可能是*重要的，平安入股華夏幸福，正在呈現(xiàn)出與往不同的特點。

之前，平安對房地產上市公司和房地產項目，無論是股權投資還是債股投資，都呈現(xiàn)出鮮明的財務投資人特色，低點進入，隨時可能在高點套現(xiàn)。財務投資的占比都不會太高，一般不超過10%，它對碧桂園的投資是9.9%，對旭輝的投資*時也只有10.12%。

平安投資華夏幸福，起點就很高，接近20%，進一步增持后，達到25.25%。越來越體現(xiàn)出戰(zhàn)略投資人的行為特征。但它也不會超過30%這條線。顯然，平安在地產條線經過10多年的布局后，投資正在向縱深推進，由面向點，而它選擇的標的是華夏幸福。這并不偶然。

戰(zhàn)略投資，*關鍵的是認可目標企業(yè)的發(fā)展方向和商業(yè)模式，追求的是與被投資企業(yè)的長期發(fā)展，短則5年，長則8-10年。

戰(zhàn)略投資者，必然要求參與公司治理和公司管理中來。所以平安要派2個非獨立董事到華夏幸福的董事會。

攸克君認為，平安*看好華夏幸福發(fā)展方向的，是產業(yè)新城業(yè)務，這也正是它的商業(yè)模式所在。如果華夏幸福也像其他房企一樣也是以住宅銷售為營收來源，平安占比10%股份就可以了；但華夏幸福的產業(yè)新城業(yè)務，讓平安集團旗下業(yè)務除了資金注入外有了更多的資源對接空間。

總結來說，險資對上市公司的長期投資，正是政策面鼓勵的資本與產業(yè)的結合；平安對華夏幸福（產業(yè)新城方向）的戰(zhàn)略投資，可能暗示了房地產發(fā)展的下一步。

★特別提示 ★

攸克粉絲如有相關購房咨詢事宜，可添加微信——買房大家?guī)托∶貢╩aifangdjb01），即可由小秘書協(xié)助您加入“買房大家?guī)汀辟彿咳骸?/strong>